Efek Dividen Policy terhadap Firm Value (Studi Empiris pada Bank Publik di Indonesia)
Abstract
Riset ini bertujuan untuk menguji efek dividen policy terhadap nilai perusahaan melalui pemoderasi kepemilikan manajerial. Sampel penelitian dilakukan terhadap 20 bank go publik yang ada di Indonesia tahun 2018-2020. Hasil penelitian didapatkan kebijakan dividen yang diproksikan dengan Dividen Payout Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun, kepemilikan manajerial tidak memiliki peran moderasi pada pengaruh kebijakan dividen terhadap suatu nilai perusahaan. Hal ini berarti jika dilakukan kebijakan membagikan dividen atau porsi pembagian dividen yang lebih tinggi akan berdampak terhadap tingginya kepercayaan investor dimasa selanjutnya dapat berimbas meningkatknya nilai perusahaan. Namun, kepemilikan bank yang dimiliki manajemen ternyata tidak berimbas bagi nilai perusahaan industri bank publik di Indonesia.
Downloads
References
Aljana, B. T., & Purwanto, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan dan Kualitas Audit Terhadap Manajemen Laba. Diponegoro Journal of Accounting, 6(3), 1–15.
Altin, D., Nurazi, R., & Santi, F. (2022). Board Diversity and Risk-Taking : Empirical Evidence of Indonesian Banking Industry. Integrated Journal of Business and Economics, 6(1), 57–63.
Ambarwati, I. E., & Stephanus, D. S. (2014). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen dan Leverage Atas Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 5(2), 170–185.
Baltagi, B. H. (2005). Economectric Analysis of Panel Data (3 rd ed). John Wiley & Sons, Inc, New York.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Fundamentals of Financial Management: Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Christiawan, Y. J., & Tarigan, J. (2007). Kepemilikan Manajeral: Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 9(1), 1–8.
Debby, J. F., Mukhtaruddin, Yuniarti, E., Saputra, D., & Abukosim. (2014). Good Corporate Governance, Company’s Characteristics and Firm’s Value: Empirical Study of Listed Banking on Indonesian Stock Exchange. GSTF Journal on Business Review, 3(4), 81–88. https://doi.org/10.5176/2010-4804
Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Agency Problem and Residual Claims. Journal of Law & Economics, XXVI(June), 327–349. https://doi.org/https://doi.org/10.1086/467038
Gordon, M. J., & Shapiro, E. (1956). Capital Equipment Analysis: The Required Rate of Profit. Management Science, 3(1), 102–110. https://doi.org/10.1287/mnsc.3.1.102
Hasty, A. D., & Herawaty, V. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan. Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Manajemen Laba dengan Kualitas Audit Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi, 17(1), 1–16.
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2004). Dasar-dasar manajemen keuangan. UPP AMP YKPN.
Irfandi, B. W., & Sendana, I. P. (2015). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan: Kebijakan Deviden dan Kesempatan Investasi sebagai Variabel Antara. Jurnal Ekonomi STIESA Surabaya.
Ismiyanti, F., & Hanafi, M. M. (2004). Struktur Kepemilikan, Risiko, dan Kebijakan Keuangan: Analisis Persamaan Simultan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia, 19(2).
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. 3, 305–360.
Kurniasari. (2014). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Mengadopsi IFRS (International Financial Reporting Standard) pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2011. Universitas Syaih Kuala Darusalam.
Kusumaningrum, D. A. R., & Rahardjo, S. N. (2013). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2012 ). Diponegoro Journal of Accounting, 2(4), 1–10.
Lestari, E., & Murtanto. (2017). Pengaruh Efektivitas Dewan Komisaris Dan Komite Audit, Struktur Kepemilikan, Kualitas Audit Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi, 17(2), 97–116.
Miller, M. H., & Modigliani, F. (1961). Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. The. Journal of Business, 34(4), 411–433.
Moeljadi. (2014). Factors Affecting Firm Value: Theoretical Study on Public Manufacturing Firms in Indonesia. South East Asia Journal of Contemporary Business. Economics and Law, 5(2), 6–15.
Pamungkas, H. S., & Puspaningsih, A. (2013). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia, 17(2), 155–164. https://doi.org/10.20885/jaai.vol17.iss2.art6
Purnama, D. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 3(1), 1–14.
Ridwan, M., & Gunardi, A. (2013). Peran Mekanisme Corporate Governance sebagai Pemoderasi Praktik Earning Management terhadap Nilai Perusahaan. Trikonomika, 12(1), 49. https://doi.org/10.23969/trikonomika.v12i1.459
Sari, N. P., & Khafid, M. (2020). Peran Kepemilikan Manajerial dalam Memoderasi Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen Terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan BUMN. Moneter - Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(2), 222–231. https://doi.org/10.31294/moneter.v7i2.8773
Senata, M. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan yang Tercatat pada Indeks LQ-45 Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 6(1), 73–84. https://doi.org/10.55601/jwem.v6i1.276
Sofyaningsih, S. (2011). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang dan Nilai Perusahaan (Ownership Structure, DIviden Policy and Debt Policy and Firm Value). Jurnal Dinamika Keuangan Dan Perbankan, 3(1), 68–78.
Soliha, E., & Taswan, S. (2002). Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahan serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi, 9(1).
Sugiarto, M. (2011). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Denagn Kebijakan Hutang Sebagai Intervening. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 3(I), 1–25.
Sujoko, & Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern Dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta). Jurnal Ekonomi Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Kristen Petra, 9(1), 41–48. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2007.v11.i2.317
Syafruddin, M. (2006). Pengaruh Struktur Kepemilikan Perusahaan Pada Kinerja Faktor Ketidakpastian Lingkungan Sebagai Pemoderasi. JAAI, 10(1), 85–99.
Wahidahwati. (2002). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) IV.
Yuliani, Y., Isnurhadi, I., & Bakar, S. W. (2013). (2013). Keputusan Investasi, Pendanaan, dan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Risiko Bisnis sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 17(3), 362–275.
Zurohtun, & Yulianti, R. (2013). Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Konservatif dan Non Konservatif Serta BUMN Dan Non BUMN. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 8(1), 1–8.
Authors who publish journals in Equity: Jurnal Ekonomi agrees with the following conditions:
1. Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
2. Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgement of its initial publication in this journal.
3. Every publication (printed/electronic) are open access for educational purposes, research, and library. Other than the aims mentioned above, the editorial board is not responsible for copyright violation.
